白酒股价节节拔高可持续性遭遇质疑

　　今年以来，贵州茅台股价持续上涨，目前已经稳定在每股680元左右，飞天茅台的终端销售价格也是一涨再涨。对此，不断有人表示，贵州茅台现在的股价已经严重偏离了企业经营层面的真实价值，已经与贵州茅台的经营实体和企业的意愿严重背离;茅台酒的价格也已经相当之高。但也有人认为，贵州茅台的股价表现依旧坚挺，核心产品在终端市场上依然还是紧俏。不可否认的是，不仅茅台成为资本市场明星，多数知名品牌白酒也水涨船高，甚至整个白酒行业股价表现突出，市值也高高在上。

　　中国资本市场奇葩多，白酒业的一枝独秀可能算是一朵，茅台的股价飞天、市值惊人是更大的一朵。前几年，白酒曾经在被说成不健康、多饮有害的酒类，餐桌上似乎成了红酒的天下。但是，白酒经历了低谷，却凤凰涅槃，继续成为中国人餐桌上的宠儿。八项规定曾经让人们对高档白酒的未来产生怀疑，不过只有短暂的冲击，受欢迎的高档白酒依然故我，甚至有过之而无不及。从产业的技术含量来说，白酒只能算是“传统”，与高新技术毫不沾边;从投资者喜欢的追捧来讲，白酒很难有爆发式的增长和充分的想象空间。但是，就是这样的行业，怎么股价会一飞冲天?怎么市值会一鸣惊人?中国资本市场的这一“特色”，究竟有没有可持续性?毕竟，仅仅依靠“喝白酒”喝不出支柱产业。

　　高速公路又见上市过路费用减免真难

　　12月21日晚间，招商公路发布公告称，通过吸收合并华北高速，招商公路将于12月25日在深交所上市。但就在招商公路上市前的最后一个交易日也就是12月22日，A股市场主要指数收于重要阻力位之下，且上周末连续遭遇“央行回笼资金800亿”、“IPO单家融资再破年内纪录”、“本周限售股解禁飙升5倍”三大利空偷袭。那么，三重利空正逢招商公路上市会否导致消失许久的“巨无霸魔咒”再度现身?证券人士认为短期压力集中释放后，春季行情更值得看好，投资者应积极备战。投资者需要注意的是，一般情况下，越是接近年底，消息面往往比较平静甚至偏暖。但这次诸多利空年底集中释放，而年后恰好是定向降准、信贷高峰，那么主力完全有可能通过剧烈释放风险的方式，实现技术上的“诱空”，从而砸出恐慌盘后筑底并开启春季行情。

　　中国收费高速公路多，据说占世界的70%。为什么多?背后是上市公司可能是原因之一。因为做了上市公司，就要有业绩要求，就要有赢利压力，不收费怎么实现这些目标?这可能也是舆论和公众虽然强烈要求减免收费而不得结果的内因，也是收费时间难以缩短、收费标准难以下调的内因。其实，谁都知道中国物流成本高，而高速公路收费过高无疑是最重要的原因。高速公路的超载屡禁不止，对货车的过高收费难道不是根本问题?在国力已经今非昔比的情况下，借债修路、收费养路的模式是否还有存在的价值?在国力允许的条件下，应该逐步把公路“划私为公”，让高速公路恢复姓“公”的本来面目，让多数高速公路免费行驶不再是遥远的梦。

　　老字号不再一枝独秀价格贵难成大众喜好

　　提及老字号烤鸭品牌，大多数人第一个想到的就是中国全聚德(集团)股份有限公司。这家创建于1864年的老字号品牌，堪称“烤鸭第一股”，其一举一动都备受市场瞩目。然而，自11月9日以来，全聚德市值蒸发超过10亿元，引起了投资者的关注和担忧。曾经备受追捧的中华老字号、餐饮业明星股，人们不禁要问：全聚德究竟怎么了?作为中国最知名的餐饮老字号之一，不得不提的是，如今的全聚德对消费者的吸引力正在下降。外加现在的烤鸭品牌逐渐增多，全聚德单靠“中华老字号”的招牌如何从竞争中获胜?值得关注的是，全聚德这些年一直都在“尝鲜”中，但总体收效甚微。

　　全聚德历史老、名声大，在全国可谓无人不知、无人不晓，过去游客到北京来，似乎都要尝尝这最具北京特色的佳肴。但是平心而论，作为北京人，这些年你去过全聚德吃一顿吗?作为到北京旅游的游客，你去过全聚德用餐吗?回答“没有”的可能不在少数，本人至少也有十年没去过了。其实，这期间多次吃过烤鸭，只不过没去这家知名店铺而已。为什么?价格高、服务水平却一般，一只鸭子至少比一般餐馆贵一倍甚至更多，除非有特殊要求，否则谁去当冤大头呢?再者，烤鸭技术并非高精尖，许多饭店已经熟练掌握，去这些饭店品尝，效果差不多少。加上店铺的分布(即使算上加盟店)不够广，何必去自找麻烦呢?看似一个个别问题，却有一些普遍规律可以探寻：知名品牌也不能“终身制”，皇帝女儿也要想想如何才能嫁得更好!

　　ST公司保壳战又拉开卖资产卖房以求扭亏

　　每年年底对于ST公司来说，保壳成首要任务。纵观ST公司的保壳大战，可谓是花样百出，卖房、卖地，拿政府补贴等惯用的保壳伎俩正在ST公司中上演，另外，实施1元钱卖股权的事情也时有发生。近日，ST慧球发布一则公告，公司拟以1元的价格出售全资孙公司沈阳辽原物业管理有限公司100%股权。交易完成后，预计产生处置收益约1200万元。

　　值得注意的是，ST慧球今年三季报净利润为亏损970万元，出售辽原物业获得1200万元受益，对于公司来说意义不言而喻。在业内人士看来，年底对于业绩压力较大的公司来说，它们会选择出售资产或者依靠政府补贴来美化业绩报表，而对于ST公司来说，如果不能扭亏则意味着公司面临退市的风险，因此，它们会想尽办法来实现扭亏。截至12月21日，有25家ST公司发布了2017年业绩预告，仅有10家公司预计全年业绩扭亏，有4家公司减亏，4家公司续亏，1家公司增亏，1家表示业绩略减，另外几家公司表示全年业绩不确定。

　　一般来说，上市公司不会轻易放弃资本市场这个平台，它们会想尽一切办法来保壳，有些办法尽管说起来不那么好听。年关难过年年过，保壳不易岁岁保，这是中国资本市场的又一奇观。根据历年来ST公司保壳的操作手法，“剥离资产、债务重整、政府补贴、资产重组”老四样，是ST公司惯用的保壳伎俩。不少公司从11月份开始，就开始卖股权或者卖房子来“保壳”，所谓“崽卖爷田不心疼”，为了账面好看不惜拼掉老本。这样的扭亏为盈对企业经营有多大意义?这样的资产重组对企业发展有何实际价值?对于ST公司，究竟该如何监管、如何要求，还是有不少实际问题，比如，对于如何才算扭亏为盈要有更科学的标准。如果年年要靠出卖资产残喘，经营上毫无建树，这样的企业留在资本市场意义不大。  本报记者 　　张健