关键词 创新与定位

　　嘉实基金：行业正处于“全方位竞争”变革中

　　嘉实基金总经理赵学军在年会上指出，随着监管的放开和不断市场化的趋势，行业正处于在从“围城里的竞争”到“全方位竞争”的环境变革中。竞争格局已不再是基金公司之间的竞争，竞争同时也在券商、保险、私募等各路机构中展开。

　　赵学军认为，目前整个行业在业务能力上无疑也得到了扩展：从标准品到非标准品、从二级市场投资向上游投资、从国内投资到海外投资，打开的空间和规范运行的环境无疑给市场主体带来了更多的机会。

　　在此背景下，嘉实基金在战略制定中主要考虑了明确目标、认清趋势、确定路径、落实执行等四方面内容。赵学军认为，基金公司战略包括前瞻性、风险性、共识性、合作性等四个重要特征，嘉实基金制定战略时也考虑了这几个方面。例如，在风险性上，嘉实在最初的新业务计划开展中，承担着来自经营上、政策环境上的各种风险。不能不说，战略与风险相辅相成。

　　汇添富：基金产品创新须遵循三原则

　　汇添富基金总经理林利军认为，相对于其他财富管理行业，基金业的创新能力有待加强，基金产品创新应当遵产品创新应以客户长期利益为导向、风控能力与创新能力必须协同发展、产品创新应有利于提升基金行业的长期核心竞争力等三方面原则。

　　对此，林利军建议，一是基金公司自身要大力提高创新动力和能力，转变发展思路，主动构建创新文化，大力培育创新人才，为投资者提供更丰富的、真正具有价值的产品和服务；二是全行业应营造有利于创新的生态环境，大力完善鼓励创新的政策体系；构建对创新者的政策保护，鼓励各方力量积极参与、协助基金公司共同推进产品创新；鼓励各方面加大基础平台的资源投入；三是建立容忍失败的文化，建议合理区分基金公司的创新失误与违规行为，通过建立适度合理的容忍创新失败的文化，鼓励全行业积极推进创新工作。

　　国泰基金：非公募业务为机构投资者服务

　　国泰基金总经理金旭认为，在未来大财富管理格局中，要对非公募业务的发展进行重新认识，要坚持非公募业务为机构投资者和高净值客户提供主动投融资服务的宗旨。通道业务是非公募业务整个发展进程中特定阶段的产物，可以为基金管理公司提供业务、客户、市场、投资经验等多种积累，是主动管理的补充，但不应长期成为主流。

　　同时，金旭建议，主管部门、行业协会和公司继续推进有关部门改革、放松管制，推动扩大社保和年金总体规模和基金管理公司受托管理占比，推动基金管理公司为住房公积金、投资者保护基金（证券、期货、保险等）提供投资管理服务，进一步放宽QFII、RQFII等投资限制和市场准入等。

　　对于人才流失等问题，金旭建议协会能够通过多种方式、多种途径鼓励、支持和引导业内实施包括股权激励在内的各种激励约束机制，加强人才团队建设，留住人才。

　　关键词 风控

　　招商基金：专业子公司风控至关重要

　　招商基金总经理许小松认为，基金公司在发展专业子公司方面，风险控制能力显得尤为重要。本小利薄，意味着更要强调业务发展中的风险控制和防范能力，同时，一家公司的风险控制能力是决定它是否能够基业长青的关键。

　　对此，许小松建议，基金公司专业子公司首先应树立风险控制优先的理念；其次，基金子公司建立和完善风险控制制度以及流程；再次，要明确业务准入标准，基金子公司应确立各个业务的准入标准作为业务开展的条件；最后，子公司要落实后续业务管理，对项目进行定期跟踪，及时发现风险，处置风险，将风险消灭在萌芽状况，或使其处在可以控制的水平，切实落实风控措施。

　　博时基金：

　　基金公司须建立主动式合规风控机制

　　博时基金督察长孙麟清在年会上指出，无论从基金投资业务、产品多元化发展的需求，还是从基金业激烈外部的竞争环境来看，建立主动式合规及风险管理机制也是基金公司适应新监管环境的需要，也是基金业的内生性要求。

　　对于建立主动式合规及风险管理机制的途径，孙麒清认为，进行主动式合规及风险管理，最根本的还是靠人来执行风险控制措施，因此，首先应建立主动式合规及风险管理的人才队伍及工具平台。

　　同时，基金业也需要尽快建立适宜于集团架构格局下的全面风险管理体系。孙麒清建议，要在集团和子公司之间建立恰当的防火墙，实现合规及风险管理快速联动的同时确保风险的隔离，在加强集团对子公司风险的一体化管理的同时，建立起适宜于集团架构格局下的全面风险管理体系。

　　此外，孙麒清建议，借鉴成熟资本市场的先进经验，通过走出去学习和引进来的方式引入各种合规及风险管理方面的全球最佳实践经验，帮助公司快速地建立一套成熟的合规与风险控制体系。

　　关键词 国际化

　　易方达：推动基金公司国际化

　　易方达基金总经理刘晓艳在年会上指出，目前，我国基金公司“走出去”遇到了一些困难障碍，“引进来”开展相对顺利，但也存在一些问题，同时全球客户的全球化资产配置还处在萌芽阶段。

　　据介绍，在现有的政策框架下，基金公司的国际化有三种途径。一是“走出去”，即将国内的资金投资海外市场，这就是QDII业务；二是“引进来”，即服务海外客户，帮助海外资金投资国内市场，这包括RQFII和QFII的投顾业务；三是全球资金的全球投资，不分客户和产品，最终要达到给全球客户提供全球化的资产配置，基金公司本身也在此过程中实现公司生产要素的全球化配置。

　　刘晓艳表示，基金公司国际化最终的梦想是实现公司自身资源要素的全球化配置，同时为全球客户做全球化资产配置，实现为全球客户做全球化的财富管理。国际化最重要的是要内生于公司本身，要在核心价值观，企业文化上国内和国外的部分能相互融化，而不是弄一个外挂式的子公司或分公司作为公司海外业务的一部分。

　　景林资产：推动私募基金国际化

　　景林资产董事长兼首席投资官蒋锦志认为，随着人民币国际化和自由兑换范围的逐步扩大，国外投资者投资中国市场和国内投资者资产全球配置的需求日益增加，中国基金行业开拓国际业务面临很多机会和挑战。

　　蒋锦志表示，设立境外基金公司门槛低，但基金形成规模难。和国内市场以散户为主不同，境外客户以机构为主，包括养老金、慈善基金、大学基金、家族基金、主权基金、银行、保险、基金中基金等，同时，机构客户对基金的尽职调查非常严格。

　　蒋锦志认为，金融危机后，如何提高私募基金公司抗风险能力也非常重要。从资金和客户方面，可以通过对冲减少收益的波动性，来提高长期机构客户所占比重，长期机构资金比短期资金更能增加经营的稳健型。另外产品结构要做到多元化，可通过拓宽资产类别来分散收入来源，也可设计适应牛熊市情况下的不同产品。

　　此外，蒋锦志强调，管理合规和内控风险也是控制业务风险很关键的一部分。境外投资者对合规极其敏感，合规问题实行一票否决。在内控方面，有些投资者要求基金设立独立董事制度，许多客户个性化需求远比监管机构设定的标准还要高。

　　关键词 销售与托管

　　中国银行：

　　基金销售业务转型应以客户为中心

　　中国银行个人金融总部产品总监杨柳认为，随着新《基金法》的实施，未来基金产品无疑数量更多，种类更加丰富，质量差异也将更大，面对新的行业形势，商业银行必须实施基金销售业务转型，通过财富管理的服务方式实现产品销售。基金销售业务转型的核心是：真正以客户为中心，向客户负责，通过基金销售服务为客户创造价值。

　　对此，他提以下两点建议：第一，进一步加强投资者教育工作。建议加强投资者教育的统筹管理，制定内容目标，建立评估标准，提高行业投资者教育整体水平；第二，基金产品同质情况严重且功能定位不明确，建议减少同质产品的重复发行，新产品开发应基于明确的客户群体，功能更加突出，特点更加鲜明。

　　工行资产托管：

　　建议尽快明确基金业务外包具体细则

　　工行资产托管部副总经理晏秋生提出，新《基金法》实施后，基金业务外包是顺应行业发展的大局之选，但外包业务如何落地还面临一些无法回避的问题，比如缺少实施细则，尚无外包业务方面的具体法规；相关责任主体不够明确；外包机构没有形成定价机制和盈利模式等。

　　对此，工行资产托管部提出三方面建议：

　　一是明确政策规范，建议监管机构统一规范准入规则和信息接口标准，各外包参与机构总体遵循市场竞争机制。

　　二是各方共同努力，基金业协会协调市场相关方（包括中登、交易所、中债登、托管银行及行业相关的信息服务提供商），确认营运机制，形成行业较为统一稳定的信息处理流程，监管部门尽快组织相关机构开展试点。

　　三是保持发展节奏，建议外包服务机构试点前期，在比较成熟的业务领域承接外包，如核算、估值和信息披露等；前期试点成熟后，相机推出TA业务和呼叫业务，继而是后台核心业务的全面承接。同时建议明确外包服务机构的自律要求，包括以保护持有人利益为根本，防控业务风险；完善服务体系，优化流程技术构架；以竞争提升市场效益，防范业务垄断等。

　　关键词 投资者服务

　　诺亚正行：投资者服务是共赢利器

　　诺亚正行基金销售投资顾问有限公司CEO 章嘉玉认为，要让投资人满意，资本市场发展必须关注投资者服务，新《基金法》实施后，有了更多层次的市场参与机会，可以发展不同的商业模式，也可以让不同服务提供者有机会重新选择目标客户群，为“投资者服务”带来新意。

　　诺亚正行提出，资本市场发展除了法律法规的优化、多层次市场与参与者的架构建设之外，还必须共同致力提升所有参与者的信心与满意度。下一步可以考虑持续优化的空间及致力发展的方向包括四方面：

　　一是考虑将投资者教育及早纳入人生学习的教育体系中，使下一代在进入社会前即已对资本市场有初步认知。

　　二是建立多层次的投资者教育体系，系统化体现分类教育模式，针对市场发展不同阶段，不同形势，有选择，主题性开展重点教育。

　　三是关注数据回馈的应用以优化教育内容与架构，互动与回馈产生的关联与总结，常常能帮助更精准地选择对象导入针对性的教育服务。

　　四是关注新兴科技及网络的运用，通过微博，微信等创新媒介平台，让教育或服务受众面更广，更精准，时效性更强。同时体现分类教育模式，避免盲目性。

　　关键词 险资、证券、私募开展公募

　　泰康资管：险资开展公募基金恰逢其时

　　泰康资产管理有限责任公司总经理段国圣在会上指出，在此轮基金行业创新的浪潮中，保险资产管理公司作为天然的资金管理人，进一步拓宽业务范围，开展公募证券投资基金业务，参与更广阔的公众财富管理市场，恰逢其时。

　　段国圣表示，对于即将进入的公募基金市场，公司上下高度重视。《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》颁布后，公司即成立了以其本人为组长的专项工作组和以首席运营官为组长的筹备执行组，下设业务资格申请小组、公募投资业务前台协调小组、公募投资业务中后台协调小组，分别负责公募牌照申请监管沟通和材料准备、公司投资板块各部门和各业务条线的协调与准备、以及中后台运营管理部门的协调和资源整合。

　　同时，公司因地制宜地制定了公募基金业务发展规划和配套措施：首先，充分发掘集团内现有机构客户和个人客户资源积累，锁定核心销售对象；其次，在政策允许范围内，通过母子公司建立合理的交叉销售模式，发挥好现有个人保险销售渠道的积极作用；再次，借助母公司系统架构和服务端口优势，搭建统一的基金电子商务和客户服务平台。

　　重阳投资：把握中国私募基金发展的新机遇

　　上海重阳投资管理有限公司董事长兼首席执行官裘国根认为，随着新《基金法》实施，私募基金业将迎来新的发展机遇，也面临诸多困难和挑战。在新发展时期，私募基金应从自身入手，处理好发展中的三个重要关系，苦练四项内功，才能把握机遇，持续健康发展。

　　其中，“三个重要关系”指公募业务与私募业务的关系，两者间应建立防火墙；境内业务与境外业务的关系，私募基金目前适合以境内业务为主；中短期与长期战略的关系，处理好中短期财务损益与长期公司价值间的平衡、中短期股东利益与长期人力资本间的平衡。

　　“四项内功”则指：完善公司治理，树立客户利益第一、员工利益第二、股东利益第三的理念，并辅以制度保证；健全风控合规体系，私募基金公司短期至少在产品设计上应与旗下私募产品保持明显的差异；提升投研实力，长期为客户创造价值，实现可持续发展；开拓销售渠道，在取得长期优秀稳定投资业绩的同时建立高效的直销能力，改变销售渠道单一现状。

　　星石投资：

　　私募基金进入公募领域面临四大挑战

　　北京市星石投资管理有限公司董事长江晖认为，私募基金进入公募基金业务领域，当前主要碰到四方面挑战，包括公司架构、产品特色、渠道拓展、投资者类型变化等。

　　公司架构方面，大量的估值、清算、信息技术等后台业务需要重新建立，最好的办法是采取后台业务外包的模式弥补短处。

　　产品特色方面，若有机会做公募，将首先推出混合型基金延续追求绝对回报的特色。这既因为公司在该领域中已有一定先行优势，也因为，这种类型的产品已经投放市场六年，对市场接受程度有一定把握。

　　渠道拓展方面，私募很难像公募、保险一样建立强大的销售团队，而是应该在自己擅长的地方上下工夫，通过不断优化业绩，提高对渠道的谈判力，从而解决对渠道销售支持不足的问题。

　　投资者类型变化方面，星石投资目前准备采用两个方式来解决这也问题。一是仍旧推出“追求绝对回报”领域的产品，争取先在产品风险上替投资者先把好第一道关。二是通过完善的信息披露机制，向投资者充分揭示风险，配合各监管部门，做好投资者教育工作。

　　国泰君安资管：

　　提升主动管理能力是做好公募业务的关键

　　国泰君安证券资产管理公司董事长顾颉认为，创新发展的大环境为券商资管开展公募基金提供了良好的机遇，提升主动管理能力，给投资者良好的回报是证券资产管理公司做好公募业务的关键。

　　国泰君安资产管理提出，证券资产管理公司开展公募基金业务十分必要。一方面，能够进一步丰富产品线，实现业务和产品的多元化。在工具性产品方面，券商可以开发上市交易的T+0货币产品、指数ETF，以及恒指、纳斯达克指数等跨境ETF等；在基础性产品方面，券商可以开发股票、债券型发起式基金，以及上市交易的分级产品等等。另一方面，开展公募业务有利于打造和提升品牌影响力，对产品的公开宣传将帮助证券资产管理机构更好地实现“业绩好，至形成口碑，再到吸引投资者申购”的良性循环。

　　下一步，国泰君安资管将加强买方投资能力，形成固定收益、权益投资和量化投资齐头并进的发展态势。（记者 马婧妤 郭玉志）

编辑：陈略