■产业观察

    现象 神奇的中国溢价逐步消失

    今年，中国500强公司的总收入为26.18万亿元，总利润为2.17万亿元，总市值为24.86万亿元，分别比上年增加了约10%、3%和9%，是近三年来利润增速最小的一年。从市盈率的角度观察，今年500强公司作为整体的估值水平继续在下降，总体市盈率仅为11.4，而此前三年分别为21.2、13.5、 12.2。市盈率持续下降反映了投资者对中国经济放缓的悲观预期，另一方面也说明中国资本市场日益成熟。

    趋势 多个产业迎来变局

    光伏、机械、服装等这些在今年榜单上表现不佳的行业有一个共性：产能严重。以光伏为例，曾有数据显示，光伏产能过剩率高达50%，近来，其最大的市场欧盟，又挥来了“双反”大棒，更加重了国内光伏产品的过剩。此次光伏行业中多个企业纷纷退出500强也被业界解读为“淘汰落后产能、产业结构调整”的具体表现。

    不只是光伏行业，近几年来，政府方面对产能过剩行业的兼并重组力度一直未减。今年初，工信部等12部委明确提出九大重点行业产业集中度的具体目标。业内普遍认为，这将掀起九大行业的兼并重组浪潮。

    疑问 房地产调控是否失效

    本轮楼市调控已经三年，政策一次次加码，一二线城市的楼市从限购、限贷升级到限价；房企的融资渠道日益紧缩，IPO、再融资彻底堵死，银行贷款也难上加难，然而房企并没有倒下，反而迎来规模、利润双向强劲增长时期。有分析认为，房地产调控仅指向开发商和购房人，而最关键的地方政府“土地财政”和银行均未触及，只能是南辕北辙，缘木求鱼。但一些开发商却并不这么认为。河南建业集团董事会主席胡葆森则表示，如果没有调控，房价必然会更高。（记者 马骏昊 李芊）