10月20日，承德露露披露三季度业绩报告，其营收和净利大幅下降，明显落后于行业整体增速。业内认为，承德露露业绩下降与品牌老化有关，尽管其去年采取了发力儿童和高端细分市场的新举措，但其经营能力和落地能力备受业内质疑，被认为很难收到理想成效。

　　现金流同比减少162.82%

　　三季报显示，承德露露营收15.6亿元，同比下降21.01%;净利润3.19亿元，同比下降12.34%，明显落后于行业整体增速。而根据同花顺数据，同期饮料制造行业平均营收增长率为13.66%，平均净利润增长率则为23.04%。

　　此外，承德露露总资产也大幅下滑。截至三季度末，公司总资产为24.42亿元，相比去年底的30.96亿元减少了21.13%;其经营活动产生的现金流量净额为-9511万元，比上年同期大幅减少162.82%。承德露露解释称，这一变动主要为“本期销售商品收到的货款减少所致”。

　　事实上，自2016年起，承德露露业绩就呈下滑态势。2016年，承德露露营收25.21亿元，同比下降6.85%;净利4.5亿元，同比下降2.78%。在年度报告中，承德露露表示，行业增速放缓、行业竞争激烈导致“小企业维持现状，大企业经营下滑，传统产品市场不振，新产品难见成效”。

　　不过业内分析认为，承德露露业绩下滑与其品牌老化有关。在整个蛋白饮料市场十分景气的当下，承德露露的品牌老化与包装老化，使其未能赢得新生代主流消费者。

　　发力高端市场效果待观察

　　面对业绩下滑，承德露露于今年上半年对组织架构进行了调整，将原来14个部门优化合成7个部门+1个营销中心，强调营销中心的核心地位。同时改革营销中心实施事业部制，设立4大区域。

　　在产品线方面，根据其2016年报，承德露露自核桃露、果仁核桃、花生露等新产品投放市场后，又推出小露露和露露甄选系列产品，意图在儿童群体和高端产品方面发力。

　　太平洋证券研报认为，尽管承德露露前三季度业绩下滑明显，“但下半年开始，公司对产品结构进行了调整，我们认为公司治理红利会逐渐释放。”

　　不过在中国食品产业评论员朱丹蓬看来，承德露露虽然看到了细分的儿童市场和高端市场发展趋势，但其公司经营能力、市场规划能力和落地能力令人质疑。“关键是如何把趋势变现，这是摆在承德露露面前亟待解决的难题。”记者 王叔坤