“泡椒凤爪大户”有友食品在资本市场的路走得并不顺利。

　　5月21日，全国中小企业股份转让系统(新三板)，发布2017年挂牌公司创新层初步筛选名单的公告，共有1329家入选创新层。其中，有友食品被降到新三板基础层，主要是“合格投资者数量不足50人”问题。

　　早在3年前，有友食品在新三板开始挂牌。到2015年底，有友食品拟转板登陆A股，其IPO申请被中国证监会受理。但两年时间过去，有友食品的转板计划没有进一步消息，反倒是在新三板遭遇了降层。

　　6月12日，新京报记者致电有友食品董事会秘书曾力，其表示目前有友并没有转板计划，但对于降层后是否影响融资进程的问题没有进一步回复。

　　事实上，根据有友历年财报数据显示，食品质量安全控制、产品结构单一、禽流感疫情暴发等是其主要面临的风险。

　　中国食品产业评论员朱丹蓬分析认为，制约有友食品发展的危机主要来自于产品类别单一、存有的食品安全隐患以及长时间以来利润增幅不明显，这将逼迫其进行转型。

　　连续五年营收、净利润无明显增长

　　新京报梳理有友食品2012年~2016年财报数据发现，在五年期间内，有友食品营业收入维持在7.52~9.78亿元，净利润在1.08~1.37亿元。

　　在2014年与2015年，有友食品连续两年出现了营收下滑的情形。2014年同比营收下降了10.09%，而2015年同比营收下降了14.55%，同时2015年净利润同比下降了9.01%。

　　有友方面解释称，2015年下滑主要是受总体宏观经济形势因素影响，消费者购买意愿不强，导致公司主打的快消品受到不利影响。此外，公司还主动淘汰了一批业务量较小或持续下降的经销商，短期内影响了公司的销售收入。

　　到了2016年，有友公司则一举实现了五年内最大增幅。数据显示，其2016年实现营业收入8.27亿元，同比增长了10.04%，实现净利润1.22亿元，同比增长13.56%。同时，有友食品加大了在电商平台的投入力度，数据显示，天猫、京东、苏宁易购等电商渠道收入，也从2015年的344.43万元增加至2016年的1473.53万元。

　　有友食品解释称，这主要归结于公司对市场营销投入的力度加大，2016年初，公司全资子公司有友销售公司成立了独立的KA部门，加大了对卖场及连锁商超等市场终端销售渠道的参与力度。同时，线上电商平台收入增加与新产品研发成功也助力业绩上涨。

　　单一产品收入逾七成 研发投入不到同行两成

　　长期以来，有友食品凭借着凤爪这个鸡副产品，成为行业龙头企业。但也带来了产品结构单一、抗风险性差等重要问题。

　　数据显示，重庆泡凤爪输出量占全国总输出量的50%以上，而有友食品袋装凤爪产品在川渝市场占有率超过50%，占据主导地位。自2012年至2016年期间，泡椒凤爪占据了有友食品总营收的70%以上。

　　尽管近年来有友在不断尝试扩充产品种类，但其市场效果并不明显。如带鱼、鱿鱼、竹笋、花生、豆干等非肉制品的逐年销量上升比例并不明显。同时，根据其2015年招股书显示，其他业务收入主要来源于少量下脚料的销售，近三年一期金额分别为15.26万元、121.36万元、218.78万元和58.68万元。

　　同时，其研发投入与同行相比也处于低位。报告显示，有友食品的研发投入占营业收入比例在2014年、2015年、2016年仅为0.17%、0.15%、0.34%。但与同行业中可比企业相比，这一投入并不突出，以2016年为例，煌上煌研发投入为3314万元，占营业收入的2.72%。从这一数据来推算，有友食品的研发投入比例仅为煌上煌的12.5%。

　　销售区域多局限西南地区 缺乏增长动力

　　此外，作为起家于重庆的鸡副产品企业，有友食品的销售区域仍集中在西南地区，未能在全国实现快速突破。

　　根据其2015年报告显示，报告期内西南地区销售占比为65%左右，为公司最重要的收入和利润来源区域，此外，在华东地区销售占比为15%左右，是公司除西南地区外的另一个重要市场，而在华南、华北、华中等其他区域市场销售占比合计仅在20%左右。

　　据统计，国内生产泡椒凤爪等泡卤休闲食品的企业数量达600多家，其中，重庆、四川、河北、山东、浙江和湖南地区分布较多，产业集群效应明显，市场竞争较为充分。“泡椒凤爪的进入门槛比较低，其中不乏小型生产企业，因此在大量低价产品的冲击之下，有友食品怎么突围是一个问题。”朱丹蓬说。

　　而在营销模式上，国内泡卤风味休闲食品行业主要采用批发零售的方式，销售渠道则从传统的大型超市、卖场逐步向餐饮、电子商务、连锁专卖店等形式延伸。从有友的营销模式来看，其销售通路主要以经销商为主，直销渠道为辅，其中经销模式为公司最重要的销售模式，2016年公司年报显示经销商销售占比为95%左右。

　　“相比于周黑鸭、绝味等同是进行副产品加工的企业，有友采取的是比较传统的经销商销售模式，这种模式比较稳定，但缺乏发展动力。”朱丹蓬认为。