刚结束的2016年，恒大完成对万科的超越，3810亿的销售额使其稳居房企之首。日前，恒大又成功引战300亿，为其进一步发展打开更广阔的空间。

　　1月2日晚间，恒大公告宣布，其间接附属公司恒大地产成功引入300亿战略投资。这至少包含了两层深意：恒大的回A进程已向前踏出了关键一步，同时其业绩还将持续增长并站上5000亿。

　　据当日公告披露，本次恒大引入的战略投资者有八家，其中不乏中信、中融、华信、山东高速、深圳广田等实力雄厚的投资机构。增资完成后，八家战略投资者将持有恒大地产约13.16%股权，而恒大地产原股东凯隆置业的持股比例将下降至86.84%。

　　恒大地产此次引入300亿战投，与深深房的重大资产重组有关。2016年10月9日，深深房发布《关于重组上市的合作协议》公告，将以发行A股股份或支付现金的方式购买恒大地产100%股权。交易完成后，凯隆置业将成为深深房的控股股东。

　　自此，恒大地产回归A股的序幕正式拉开。鉴于凯隆置业此前持有恒大地产的股份比例为100%，为满足恒大地产在A股上市的相关政策条件，该股份需在重组前进行适当稀释。而此次引战完成，也代表恒大重组深深房回A路已铺好。

　　据公告测算，恒大地产的估值已增至2280亿元。在分析人士看来，恒大未来业绩的高增长性是投资者认可该估值的主要原因。

　　根据业绩承诺，恒大地产2017-2019年度销售额分别约为4500亿元、5000亿元、5500亿元，营业额分别约为2800亿元、3480亿元、3800亿元，净利润分别约为243亿元、308亿元及337亿元。

　　按恒大历年业绩表现，这组数据实现的难度并不大。中指院最新报告披露，恒大2016年销售额已达3810亿。记者从恒大历年业绩数据亦发现，自2009年上市至2016年，恒大销售额年均复合增长率高达43.6%，营业额年复合增长率亦达69%，平均核心净利润率约10.45%。

　　唯一对未来业绩增长造成影响的，是市场形势的不确定性。爱建证券刘孙亮认为，今年房地产行业将进入调整期，并面临小周期的下降通道，将会经历较为困难的一年。

　　但有财务分析师指出，以恒大2016年3810亿元销售额为基准，其2017-2019年预期销售额年均增幅约为13%，远低于历史增速，换言之，即使恒大未来维持低速增长，其业绩目标也能如期实现。而事实上，恒大2017年的业绩目前已完成锁定。

　　据恒大年报数据计算，恒大平均交楼率达78%，按2016年3810亿销售额测算，恒大2017年营业额将达到2922亿元，高于目前预测的2800亿元。在营业额锁定的前提下，按过往平均核心净利润率测算，同年所预期的243亿元净利润也已锁定。

　　此外，根据业绩预测，恒大2018年、2019年营业额平均增长率约为16.5%，三年平均核心净利率仅约为8.8%，均远低于历史水平，据此可推断，恒大兑现业绩承诺应当无压力。

　　“按照恒大过往的发展增速，甚至可大胆预测，其未来三年业绩目标有望提前提前完成。随着未来产业集中度增加，市场整合机会增多，也为恒大的发展带来更多可能。”有分析人士指出。

　　值得一提的是，恒大大量优质低成本的土地储备是此次成功引战的关键，也将成为其未来业绩持续高增长的重要基础。据恒大2016年中报披露，其土储量高达1.86亿平方米，其中一二线城市土储量超8300万平方米。

　　业绩高成长性突出，也进一步刺激投资者的热情。恒大在公告中明显指出，“恒大自开展引战工作以来，市场反应热烈”，而此次引入的300亿战投，也仅为“首轮战略投资者”。据此，不排除恒大后续还有持续引入战投的可能。