3.雅虎收购3721

　　2002 年的雅虎已经隐隐感觉到来自Google巨大威胁，决心在搜索服务上大规模投入。2003雅虎美国决定在中国寻找收购对象，百度和3721都曾经是雅虎考 虑的对象。当时百度强在技术，而3721则是强在市场销售。雅虎按照他们当时的盲测方法，得出的结论是百度的搜索质量不如雅虎中文，所以武断的认为没有必 要收购，转而出资1.2亿美元收购了市场销售见长的3721，并积极希望这些优势和雅虎的技术优势形成互补。

　　但这个错误的武断的收购目 标， 让雅虎错过Google之后再次错过百度，在网络搜索时代再也无法翻身。如今，百度已经在中国市场上占据接近70%的市场份额，而雅虎在中国份额不足 4%。收购这件事，看准一个行业不重要，重要的是你是否能收购到正确的公司，站错队的后果非常严重，已经沦落为二流公司的雅虎无时无刻不在证明着这一切。

　　惨败地点：搜索发展方向战略性并购失误

　　失败指数：★★★☆

　　4.用并购疯狂扩张的华源集团

　　华 源集团从1992年7月在上海浦东成立至2005年末，进行了大大小小90多次并购，资本由最初的5亿元扩增到572亿元，一度发展成为拥有纺织、农机、 医药业的巨无霸企业集团，创下了中国企业并购的神话。悲剧的是，这种用并购的方式盲目扩张，而不顾及企业实际发展和产业领域盈利终究只是一场资本游戏。到 了2005年9月，华源部分企业的短期贷款偿还逾期，在短短几天内便遭到了上海银行、浦发银行等十几起诉讼，这些风险的爆发最终导致华源财务难以走出困 境，落得资金链断裂被重组的结局，涉及金额超过12亿元——华源集团最终玩火自焚。

　　随着多家债权银行起诉，债权银行冻结了华源下属部分公司和上市公司的部分股权，使股票价格发生波动，生产经营受到制约。2006年4月，华润集团以获得华源70%的股权正式入主华源，至此，华源的并购神话最终以被并购而告终结。

　　盲目并购扩张对一家的企业而言，甚至可能是一剂造成死亡的毒药!

　　惨败地点：把盲目并购当成企业主要发展方式

　　失败指数：★★★☆