横盘一周

　　27日早间，境内银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价设于6.9462元，仅较上一日下调3基点。

　　在本月16日创下逾八年新低6.9508元之后，人民币对美元中间价波动再度收窄，尤其是20日以来，中间价一直围绕6.95元窄幅震荡，过去五个交易日涨跌均未超过100基点，本周前两个交易日的涨跌则未超过10基点。

　　与此同时，近期人民币对美元市场汇价也明显企稳。27日，境内人民币对美元即期询价交易开盘小涨4个基点于6.9493元，开盘后继续围绕前收盘价来回小幅波动，日间交易时段最高至6.9485元，最低至6.9500元，16：30收盘价报6.9498元，跌1bp。从收盘价上看，自19日以来，人民币对美元即期汇率涨跌未再超过100基点。

　　香港市场上，近期离岸人民币对美元汇率跌势亦有所放缓。27日，香港CNH人民币汇价小幅走低，截至北京时间27日16：30，报6.9582元，跌56基点。

　　在价格走稳的同时，近期人民币对美元交易量亦有所下降。据Wind数据，12月20日以来，境内人民币对美元即期询价日交易量已从超过400亿元的水平缩减至300亿元以内，26日全天成交271亿美元。本月13日，人民币对美元单日成交460亿元，创了逾一年新高。

　　来年仍面临压力

　　业内人士认为，近期人民币对美元走势企稳主要得益于美元涨势放缓，而年底前外汇市场交投趋淡也在一定程度减轻人民币短期贬值压力。

　　自从本月20日刷新十四年高位之后，美元指数转向高位震荡走势，并略有回调，六个交易日累计下跌约0.1%。27日亚洲交易时段，美元指数先扬后抑，波动仍不明显。

　　市场人士指出，美元涨势放缓，无疑为人民币提供了喘息的机会。与此同时，市场对年底前人民币汇率维稳仍存有预期，加上年底时段，机构参与意愿缩减，市场交投趋淡，亦有利于人民币汇率继续走稳。

　　不过，机构对来年人民币贬值压力不乏担忧，主要理由在于，年初个人购汇额度将刷新，加上春节期间购汇需求季节性增多，届时购汇压力可能上升，人民币对美元贬值压力或再度加大。华创证券的报告就指出，人民币贬值压力是1月份市场的重中之重，而汇率稳定或将限制利率操作空间。

　　中金公司认为，如果明年美国经济走强，可能会推动美元继续走强。而美元利率和其他发达经济体利率的利差扩大也支撑美元维持强势。由此，新兴市场经济体可能仍将面临资本外流和汇率贬值压力。

　　国泰君安分析师进一步指出，我国已经迈入了从资本净输入国转向资本净输出国的拐点，未来5-8年时间里，资本流出的压力仍然较大，人民币汇率在中期仍然面临贬值的压力。未来既不要高估，也不应低估汇率贬值的影响。记者 张勤峰