科技板块突出

　　战略布局各有算盘

　　据普华永道会计师事务所最新发布的《科技行业交易内幕》报告，在2015年最后两个月中，全球科技行业并购将依然活跃，“新交易的公布仍在创造历史纪录，中等规模的交易仍保持强劲”。

　　全球个人电脑巨头戴尔公司10月宣布，同意斥资670亿美元收购全球最大的数据存储设备制造商易安信公司，这也是全球科技领域迄今为止最大规模的一桩并购交易。今年5月，总部位于新加坡的安华高公司宣布以370亿美元收购美国博通公司，成为半导体行业的最大并购案。6月，全球最大的芯片制造商英特尔公司宣布与另一家芯片制造商阿尔特拉公司达成协议，将以167亿美元价格收购后者。在今年的并购大潮中，全球科技企业占尽风头。

　　在普华永道《科技行业交易内幕》报告中，今年第三季度全球科技行业的并购交易主要集中在软件行业，目前已完成26件，资金规模已超过150亿美元，其次为硬件行业和互联网行业。

　　与此同时，另一个引人注意的现象是，今年第三季度，科技行业公司在首次公开募股中仅完成了1.68亿美元融资，这一水平创下了2009年第一季度以来的最低值。而美国谷歌公司在今年前三季度用于并购的资金仅为2.5亿美元，创下6年来新低。对于谷歌的并购表现，美国媒体评论称，在谷歌改组的背景下，进行股票回购以及放慢并购步伐，或许是谷歌目前的常态。谷歌也可能仅仅是为了稍作喘息，以便消化多年来吞并的大量公司。

　　对于科技板块并购市场的变化，刘利刚指出，全球科技企业以高额价格收购竞争者曾经风靡一时，但在当前经济增速趋缓的情况下，不同区域的表现出现了分化：美国市场的这股浪潮已经开始减弱；而在中国等市场，小型高科技创新企业或将迎来新一轮的并购高潮。

　　扩张步伐加快

　　并购风险不容忽视

　　提拉纳认为，并购交易是企业最迅速的扩张方式之一，因此在投资者资金充裕且并购价格合理的情况下，企业往往会选准时机发起并购。但同时，并购始终伴随着风险，虽然并购在一定程度上能够起到整合市场的作用，但企业盲目扩大规模或许会出现“消化不良”的情况。2002年，美国惠普公司与康柏公司以240亿美元的价格达成了著名的并购协议，成为当时的爆炸性新闻。但随着时间推移，惠普并没有实现预期的发展，合并后的惠普个人计算机业务在2003年和2004年都没有实现盈利目标。

　　提拉纳说，并购的目标绝不是创造超级企业。对于行业健康发展来说，并购的意义在于“让企业在竞争对手与合作伙伴的角色间能够实现流畅切换”。对于当前并购浪潮席卷亚太地区的现象，提拉纳认为，企业不能随波逐流，而应该找准自身定位，合理规划发展战略，在有潜力的行业中慎重选择并购伙伴。更为重要的是，企业不能只看重眼前利益，而应该着眼长远，以战略眼光审视未来发展需要。

　　刘利刚也表示，并购是企业的战略选择，需要并购者具有良好的风险管控能力，必须要对并购预期和行业走向做出合理预见。更为重要的是，企业必须清楚并购的风险在哪里。