通胀下行速度加速，令市场对宏观经济减速担忧情绪加剧。分析人士认为，在市场信心极度低迷的当前，A股回稳走好还需更多积极信号。

　　“CPI的快速回落表明物价上涨的压力在逐步减轻，PPI的下行也反映出企业面临经营的压力，企业业绩改善短期难以实现。”长江证券首席策略分析师邓二勇认为。

　　这样的观点在研究机构中具有普遍性。实际上，不少分析师均认为，从6月指标看，宏观经济已出现衰退迹象。

　　“CPI往下走，工业增加值也在往下走，这是一个典型的衰退过程。”东方证券首席策略师邵宇表示，经济下滑的过程，最终会反映到企业盈利上，未来一段时间正值半年报披露高峰，加重了市场对此担忧。

　　据中银国际证券分析师赵扬预计，上半年A股非金融类上市公司的收入增速将从去年的23.3%下滑至8.4%，利润率从去年同期的8%降至6.4%，两方面因素共同导致利润总额增速从去年的7.6%大幅下滑至-12.6%，业绩下滑的预期冲击也将逐渐向实际冲击转化。

　　而昨日A股在数据公布后大幅杀跌，便是这一恐慌心理的放大反应。“市场在心理上已调低企业盈利预期，从而拉低市场估值。”邵宇指出。

　　不难看出，经济下行风险的担忧已成市场波动的主导因素。而研究机构认为，股市“破晓”还需更多政策方面的积极信号。

　　“虽然政府提前行动，之前有降息这样一个动作，但大家觉得力度还不够。”邵宇认为，要想提振市场信心，首先需要一些领先指标出现改进迹象，比方说信贷数据。同时政策需展现出更为明确的针对性，比如加快投资审批速度，披露投资项目进展程度，“至少要向市场表明，经济不可能再坏了”。

　　“另一方面要从流动性角度考虑，加强流动性支撑，比如调整准备金率，从而引导资金到股市里来。”邵宇表示。

本网编辑：陈略