拉加德的表态可谓是积极的,也在中国激起了热情的回应。SDR是一种特别提款权,是由IMF在1969年创设的国际储备资产,凡是进入SDR篮子的货币,就可以在国际上进行交易,因此它对货币主权国来说,能够起到平衡国际收支、稳定本国汇率的重要作用。比如,在IMF会员国发生国际收支逆差,而本国储藏的外汇和黄金又不足以平衡收支时,就可使用SDR这一手段向其他会员国换取外汇或本币,还可使用SDR偿还IMF贷款。如果人民币能够进入SDR,就意味着它在相当程度上取得了与美元“平起平坐”的地位,成为国际市场承认的流通货币,这对于正在积极推进人民币国际化的中国来说,无疑是重要的跨越。
目前,SDR篮子里一共有4种货币,即美元、欧元、日元和英镑。按照规则,IMF每5年进行一次对成员国货币是否能进入SDR篮子的评估,今年正值IMF的“评估年”。在经历了前几年激烈的国际金融危机后,各国都对本国货币进入SDR篮子表现出了浓厚的兴趣,而中国则将其作为提升人民币在国际市场地位,实现人民币国际化的重要步骤来加以推进。10年前中国进行的汇率制度改革,使人民币表现出长期的升值,中国为此在出口贸易方面承受了很大的压力,但这一改革的积极效果在最近两年已经清晰地显示了出来。越来越多的国家已经开始与中国建立双方主权货币互换的关系,人民币已经进入一些国家的外汇储备。各种积极因素的聚合,使人民币加入SDR的条件越来越成熟,IMF在今年5月已经明确,人民币不再被低估,估值处于合理水平,并且表示人民币加入SDR只是时间问题。
另外,IMF之所以会对人民币进入SDR表示出积极的态度,这与其现存SDR篮子里的4种货币在国际货币体系中出现的变化有着直接的关系。国际金融危机发生以后,虽然美元在国际市场上的主导地位没有改变,但美国为结束危机多次推出的QE措施,在维护了美国利益的同时,客观上又伤害了其他国家和经济体的利益,特别是美元在QE措施之下出现的贬值趋势使世界上为数不少以美元为外汇主要储备货币的国家深受拖累,怨声四起。SDR篮子中另一主要货币欧元则长期受困于欧共体一些国家的债务危机,使欧元的信用度受到损害。这期间,中国推出的一系列措施提升了人民币在全球的信誉。因此,IMF开始重视人民币,并对吸纳人民币进入SDR放出积极口风,也是在国际金融市场出现变化后的一种顺势而为。
人民币如果能够进入SDR,无疑是人民币国际化的一个巨大成功,对于正在积极推行经济转轨和稳增长的中国是一个重要的利好。中国的对外贸易可以减轻对美元等外汇的过度依赖,直接用人民币进行结算,企业可以减少汇率风险。国内居民在出国旅游、留学、出差等活动中,也可以直接将人民币带到目的国使用,从而不再产生换汇费用,更不必担心与目的国货币之间存在的汇兑风险。因此,它将有力地促进中国的对外贸易,促进百姓的对外交往,提升中国在国际上的地位。
当然,就目前的情况来看,人民币加入SDR的条件虽然已经成熟,但还存在一定的不确定性。人民币的进入将使SDR篮子中现存货币的权重相应下降,比如美元的权重会从目前的41.9%下降到37%,因此它们对人民币的进入很可能会横生阻挠。人民币要进入SDR,必须得到IMF董事会70%以上的赞成票,而美国一家的投票权就高达16.7%。仅从这一点来看,人民币进入SDR虽然是一个大概率事件,但也不会一帆风顺。